Þar sem spennan milli Úkraínu og Rússlands heldur áfram mun verð á sjaldgæfum jarðmálmum hækka verulega.

Enska: Abizer Shaikhmahmud, Innsýn í framtíðarmarkaðinn

Þótt kreppan í framboðskeðjunni sem COVID-19 faraldurinn olli hafi ekki náð sér á strik hefur alþjóðasamfélagið hrundið af stað stríði Rússa og Úkraínu. Í ljósi hækkandi verðs sem aðaláhyggjuefnis gæti þessi pattstaða náð lengra en bensínverð, þar á meðal iðnaðargeirar eins og áburður, matvæli og eðalmálmar.

Frá gulli til palladíums gæti iðnaður sjaldgæfra jarðmálma í báðum löndum og jafnvel heiminum lent í slæmu veðri. Rússland gæti staðið frammi fyrir miklum þrýstingi til að uppfylla 45% af heimsframboði palladíums, þar sem iðnaðurinn er þegar í vandræðum og eftirspurnin er meiri en framboðið. Þar að auki, síðan átökin hófust, hafa takmarkanir á flugsamgöngum aukið enn frekar á erfiðleika palladíumframleiðenda. Á heimsvísu er palladíum í auknum mæli notað til að framleiða hvarfakúta í bíla til að draga úr skaðlegum losunum frá olíu- eða dísilvélum.

Rússland og Úkraína eru bæði mikilvæg lönd sem framleiða sjaldgæf jarðmálma og hafa töluverðan hlut á heimsmarkaði. Samkvæmt Future Market Insights, sem esomar hefur vottað, mun samsettur árlegur vöxtur á heimsmarkaði fyrir sjaldgæf jarðmálma vera 6% árið 2031 og bæði löndin gætu gegnt mikilvægu hlutverki. Hins vegar, í ljósi núverandi aðstæðna, gæti ofangreind spáin breyst verulega. Í þessari grein munum við ræða ítarlega væntanleg áhrif þessarar pattstöðu á lykilvinnslugreinar þar sem sjaldgæfir jarðmálmar eru notaðir, sem og skoðanir á væntanlegum áhrifum hennar á lykilverkefni og verðsveiflur.

Vandamál í verkfræði-/upplýsingatæknigeiranum gætu skaðað hagsmuni Bandaríkjanna og Evrópu.

Úkraína, sem helsta miðstöð verkfræði og upplýsingatækni, er talin vera svæði með arðbæra þjónustu erlendis og frá þriðja aðila erlendis. Þess vegna mun innrás Rússa í samstarfsríki fyrrum Sovétríkjanna óhjákvæmilega hafa áhrif á hagsmuni margra aðila - sérstaklega Bandaríkjanna og Evrópu.

Þessi truflun á alþjóðlegri þjónustu gæti haft áhrif á þrjár meginsviðsmyndir: fyrirtæki útvista vinnuferlum beint til þjónustuaðila um alla Úkraínu; útvista vinnu til fyrirtækja í löndum eins og Indlandi, sem bæta við getu sína með því að senda úrræði frá Úkraínu, og fyrirtæki með alþjóðlegar viðskiptamiðstöðvar sem samanstanda af starfsmönnum á stríðssvæðum.

Sjaldgæf jarðefni eru mikið notuð í lykilrafeindaíhlutum eins og snjallsímum, stafrænum myndavélum, harða diskum í tölvum, flúrperum og LED-perum, tölvuskjám, flatskjám og rafeindaskjám, sem undirstrikar enn frekar mikilvægi sjaldgæfra jarðefna.

Þetta stríð hefur valdið mikilli óvissu og miklum áhyggjum, ekki aðeins varðandi hæfni, heldur einnig varðandi framleiðslu hráefna fyrir upplýsingatækni (IT) og samskiptainnviði. Til dæmis er skipt landsvæði Úkraínu í Donbass ríkt af náttúruauðlindum, þar af er litíum mikilvægast. Litíumnámur eru aðallega dreifðar í Kruta Balka í Zaporizhzhia-fylki, námusvæðinu Shevchenkivse í Dontesk og námusvæðinu Polokhivsk í Dobra-svæðinu í Kirovohrad. Eins og er hefur námuvinnsla á þessum svæðum stöðvast, sem gæti leitt til mikilla sveiflna í verði sjaldgæfra jarðmálma á þessu svæði.

Aukinn útgjöld til varnarmála í heiminum hafa leitt til hækkandi verðs á sjaldgæfum jarðmálmum.

Í ljósi mikillar óvissu sem stríðið hefur valdið eru lönd um allan heim að leggja sig fram um að styrkja varnar- og hernaðargetu sína, sérstaklega á svæðum innan áhrifasvæðis Rússlands. Til dæmis tilkynnti Þýskaland í febrúar 2022 að það myndi úthluta 100 milljörðum evra (113 milljörðum Bandaríkjadala) til að koma á fót sérstökum sjóði hersins til að halda varnarmálaútgjöldum sínum yfir 2% af landsframleiðslu.

Þessi þróun mun hafa veruleg áhrif á framleiðslu og verðlagningu sjaldgæfra jarðmálma. Ofangreindar ráðstafanir styrkja enn frekar skuldbindingu landsins til að viðhalda sterkum varnarliði og bæta við nokkrar lykilþróanir sem gerðar voru í fortíðinni, þar á meðal samkomulag sem gert var við Northern Minerals, ástralskan hátækniframleiðanda málma, árið 2019 um að nýta sjaldgæfa jarðmálma eins og neodymium og praseodymium.

Á sama tíma eru Bandaríkin tilbúin að vernda NATO-svæði sitt gegn opinberri árás Rússa. Þótt þau muni ekki senda herlið á rússneskt landsvæði tilkynnti ríkisstjórnin að hún hefði ákveðið að verja hvern einasta sentimetra svæðis þar sem varnarlið þarf að vera sent á vettvang. Þess vegna gætu fjárveitingar til varnarmála aukist, sem mun bæta verulega verðhorfur á sjaldgæfum jarðefnum. Þau eru notuð í sónar, nætursjónauka, leysigeisla, fjarskipta- og leiðsögukerfi og önnur kerfi.

Áhrifin á alþjóðlega hálfleiðaraiðnaðinn gætu orðið enn verri?

Alþjóðlegi hálfleiðaraiðnaðurinn, sem búist er við að muni snúa við blaðinu um miðjan 2022, mun standa frammi fyrir miklum áskorunum vegna átaka milli Rússlands og Úkraínu. Sem lykilbirgir íhluta sem þarf til framleiðslu hálfleiðara getur þessi augljósa samkeppni leitt til framleiðslutakmarkana og framboðsskorts, sem og verulegra verðhækkana.

Þar sem hálfleiðaraflísar eru mikið notaðar í ýmsum neytendavörum kemur það ekki á óvart að jafnvel lítilsháttar aukning á átökum muni valda ringulreið í allri framboðskeðjunni. Samkvæmt skýrslu um framtíðarmarkaðsathugun mun alþjóðlegur hálfleiðaraflísariðnaður sýna 5,6% samsettan árlegan vöxt árið 2030. Öll framboðskeðjan fyrir hálfleiðara samanstendur af flóknu vistkerfi, þar á meðal framleiðendur frá mismunandi svæðum sem veita ýmis hráefni, búnað, framleiðslutækni og umbúðalausnir. Að auki nær hún einnig til dreifingaraðila og framleiðendur neytendavöru. Jafnvel lítill beygla í allri keðjunni mun mynda froðu sem mun hafa áhrif á alla hagsmunaaðila.

Ef stríðið versnar gæti alvarleg verðbólga orðið í alþjóðlegum hálfleiðaraiðnaði. Fyrirtæki munu byrja að vernda eigin hagsmuni og safna miklu magni af hálfleiðaraflísum. Að lokum mun þetta leiða til almenns birgðaskorts. En eitt sem vert er að staðfesta er að kreppan gæti að lokum létt. Fyrir heildarvöxt markaðarins og verðstöðugleika hálfleiðaraiðnaðarins eru þetta góðar fréttir.

Rafbílaiðnaðurinn í heiminum gæti mætt mikilli mótspyrnu.

Bílaiðnaðurinn í heiminum gæti fundið fyrir mestum áhrifum þessarar átöks, sérstaklega í Evrópu. Framleiðendur á heimsvísu einbeita sér að því að ákvarða umfang þessa alþjóðlega stríðs í framboðskeðjunni. Sjaldgæfir jarðmálmar eins og neodymium, praseodymium og dysprósium eru venjulega notaðir sem varanlegir seglar til að framleiða léttar, samþjappaðar og skilvirkar dráttarvélar, sem getur leitt til ófullnægjandi framboðs.

Samkvæmt greiningu mun evrópski bílaiðnaðurinn verða fyrir mestum áhrifum vegna truflana á bílaframboði í Úkraínu og Rússlandi. Frá lokum febrúar 2022 hafa nokkur alþjóðleg bílafyrirtæki hætt að senda pantanir frá innlendum söluaðilum til rússneskra samstarfsaðila. Þar að auki eru sumir bílaframleiðendur að stöðva framleiðslustarfsemi til að vega upp á móti þessari aðhaldsaðgerð.

Þann 28. febrúar 2022 tilkynnti Volkswagen, þýskur bílaframleiðandi, að það hefði ákveðið að stöðva framleiðslu í tveimur verksmiðjum fyrir rafbíla í heila viku vegna þess að innrásin truflaði afhendingu varahluta. Bílaframleiðandinn hefur ákveðið að stöðva framleiðslu í verksmiðjunum í Zvico og Dresden. Meðal annarra íhluta hefur flutningur kapla raskast verulega. Að auki gæti framboð á mikilvægum sjaldgæfum jarðmálmum, þar á meðal neodymium og dysprósíum, einnig orðið fyrir áhrifum. 80% rafbíla nota þessa tvo málma til að framleiða varanlega segulmótora.

Stríðið í Úkraínu gæti einnig haft alvarleg áhrif á heimsframleiðslu rafhlöðu fyrir rafbíla, þar sem Úkraína er þriðji stærsti framleiðandi nikkels og áls í heiminum, og þessar tvær dýrmætu auðlindir eru nauðsynlegar fyrir framleiðslu rafhlöðu og varahluta fyrir rafbíla. Þar að auki nemur neon sem framleitt er í Úkraínu næstum 70% af neoninu sem þarf fyrir alþjóðlegar flísar og aðra íhluti, sem þegar er af skornum skammti. Fyrir vikið hefur meðalverð á nýjum bílum í Bandaríkjunum hækkað í ótrúlegar nýjar hæðir. Þessi tala gæti aðeins orðið hærri á þessu ári.

Mun kreppan hafa áhrif á viðskiptafjárfestingar í gulli?

Pólitísk pattstaða milli Úkraínu og Rússlands hefur valdið miklum áhyggjum og áhyggjum í helstu iðnaði. Hins vegar er staðan önnur þegar kemur að áhrifum á gullverð. Rússland er þriðji stærsti gullframleiðandi í heimi, með árlega framleiðslu upp á yfir 330 tonn.

Skýrslan sýnir að frá og með síðustu viku febrúar 2022, þar sem fjárfestar leitast við að dreifa fjárfestingum sínum í öruggum eignum, hefur verð á gulli hækkað verulega. Greint er frá því að staðgreiðsluverð á gulli hafi hækkað um 0,3% í 1912,40 Bandaríkjadali á únsu, en búist er við að bandarískt gullverð hækki um 0,2% í 1913,20 Bandaríkjadali á únsu. Þetta sýnir að fjárfestar eru mjög bjartsýnir á afkomu þessa eðalmálms á kreppunni.

Segja má að mikilvægasta notkun gulls sé til framleiðslu á rafeindatækjum. Það er skilvirkur leiðari sem notaður er í tengjum, rafleiðara, rofa, suðutengingum, tengivírum og tengiröndum. Hvað varðar raunveruleg áhrif kreppunnar er ekki ljóst hvort einhver langtímaáhrif verða. En þar sem fjárfestar reyna að beina fjárfestingum sínum að hlutlausari hlið er búist við skammtímaátökum, sérstaklega milli stríðandi aðila.

Í ljósi afar óstöðugs eðlis núverandi átaka er erfitt að spá fyrir um þróunarstefnu iðnaðar sjaldgæfra jarðmálma. Miðað við núverandi þróunarbraut virðist víst að alþjóðlegt markaðshagkerfi stefnir í langtíma samdrátt í framleiðslu eðalmálma og sjaldgæfra jarðmálma og að lykilframboðskeðjur og gangverk muni rofna innan skamms tíma.

Heimurinn hefur náð mikilvægum tímapunkti. Rétt eftir kórónaveirufaraldurinn (Covid-19) árið 2019, þegar ástandið var rétt að byrja að komast í eðlilegt horf, gripu stjórnmálamenn tækifærið til að endurræsa tengslin við valdastjórnmál. Til að vernda sig gegn þessum valdaleikjum gera framleiðendur allt sem í þeirra valdi stendur til að vernda núverandi framboðskeðju og stöðva framleiðslu þar sem þörf krefur. Eða slíta dreifingarsamningum við stríðandi aðila.

Á sama tíma búast sérfræðingar við vonarglætu. Þótt takmarkanir á framboði frá Rússlandi og Úkraínu gætu haldið áfram, þá er enn sterkt svæði þar sem framleiðendur reyna að stíga fæti inn í Kína. Í ljósi mikillar nýtingar á eðalmálmum og hráefnum í þessu stóra Austur-Asíulandi gætu takmarkanirnar sem fólk skilur verið settar í bið. Evrópskir framleiðendur gætu endurskrifað framleiðslu- og dreifingarsamninga. Allt veltur á því hvernig leiðtogar landanna tveggja takast á við þennan ágreining.

Ab Shaikhmahmud er efnishöfundur og ritstjóri Future Market Insights, markaðsrannsóknar- og ráðgjafarfyrirtækis sem er vottað af esomar.